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鼎红娱乐场登录·巴菲特传奇经验,揭秘A股哪些品种值得中长期价值投资

作者:匿名 2020-01-11 12:06:07 点击:1350

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鼎红娱乐场登录,玉名答:巴菲特给我们很多经典案例,其中两个令人记忆深刻,一个是复利效应,通过低风险的投资,并通过足够的时间周期,普通人一样可以堆积巨额财富;另一个对于中石油操作的启示。在《揭秘“核心资产”股选择方向与赚钱效应的真相》中图解了,巴菲特的累计45年复合收益率20.5%,他最牛的地方在于仅有2001年和2008年收益率为负,剩余50多年都是正收益率,并且仅有1976年收益率超过50%,可见通过低风险的投资,并通过足够的时间周期,一样可以堆积巨额财富。

a股也有类似的情况,如工商银行、招商银行、农业银行、平安银行、浦发银行、兴业银行、民生银行等7家银行是a股所有上市公司中,自上市以来市值增加最多的公司排名中,进入到前20的。这足以说明银行上市公司被市场的认可度。而自2015年到2019年的5年间,如果以每只股票10万元的本金等额买入,总投资额70万元。那么,5年后的现在,该投资组合的资金余额为152万元,总收益率为117.43%,年化收益率为16.81%,几乎可与巴菲特媲美。

点击此处添加图片说明文字在《行业周期大于技术周期,炒股赢利模式的思考》中介绍过了,当年2003年4月,巴菲特以每股1.6至1.7港元的价格大举介入中国石油h股23.4亿股,这是他所购买的第一只中国股票,当时wti油价30美元;而在2007年中国石油a股上市前两个月,巴菲特便清仓所有持股,套现277亿元港币,相比买入成本盈利超10倍,为何卖出呢?因为国际油价一路飙升至140美元以上,周期行业高位,所以他选择了兑现利润,这就行业周期大于个股周期的启示。

玉名答:如何判断一家公司是否有潜力还是在烧钱呢?说白了就是看最后能否成功,不成功就是烧钱,成功了就是潜力。因为研发新药的利润空间巨大,可以带来投入费用几倍以上的回报,但成功概率非常小,即使进入了临床,也只有不到10%的概率成功;一个未来20年增长百倍的创新药企背后,意味着99%同行企业的倒闭。

因此,但难点在于,创新药的商业模式要凶险得多。成功的是研发了某个爆款药物,实现了飞跃式发展。医药股要想获得过去那样的增速,必定要通过高溢价的创新药和全球化来实现。我们看到热钱喜欢投向医药科技公司,这一类公司的数量非常多,而最终能够研发成功的公司少之又少,95%以上的企业最终都不了了之。更为重要的一点是研发周期非常长,即便研发成功,最终拿到“牌照”能够成功进入到市场,这一段时间也往往需要几年,甚至十几年,这期间一旦出现一些问题都可能前功尽弃。

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以医药股为例,过去表现优秀的药企,有两种增长逻辑。要么是占了国内医药行业仿制竞争弱的红利,单凭仿制药做出了创新药的利润率,在国内做大做强。不过这些企业已经面临天花板,国内医药市场的竞争已经趋于充分,过去长期表现良好的大药企们,在经济增速放缓,以及国内患者支付能力有限的情况下,目前百亿的营收,基本无法再靠国内市场实现过去20年几十倍的增长。这个在世界大药企20年不涨的股价上体现得更加明显。所以,我们看到这几年,一些医疗细分行业走强,如爱尔眼科、通策医疗、乐普医疗等明显强势,也是源于此。更多内容您可参考《​科技股套路深,另辟蹊径方能找牛股(附股)》,里面有详解。

玉名答:牛股是一个状态,如9月16日至10月8日,上证指数累计下跌3.88%,剔除近期上市新股,期间两市共1049只个股跑赢上证指数,在此之中,有529只个股实现正收益。其中,有419只个股涨幅落在(0-10%)区间,其中有83只个股新高,包括类似平安银行、宁波银行等,另外还有9只医药股新高等。

而将周期放大,我们可以发现2000年以来,近19年,医疗保健指数涨幅超越a股主要指数450%以上,超越上证综指510%,这个板块的特点还是非常明显的,长期医药行业指数表现可以超越牛熊,且呈现下跌抵抗和反弹加速的走势,所以也有资金将“喝酒吃药”作为防守反击的板块。这说明,医疗板块整体表现会因为政策因素推动而加速走强,毕竟医药行业是消费行业,无论经济如何,人们对于医药的需求都是稳定,甚至因为老龄化社会而增强的。

包括近期我们看到龙津药业、方盛制药等借助工业概念而再度活跃,算是非常强势的题材股。实际上,过去给大家挖掘过不少医药好股,通策医疗、爱尔眼科、上海医药、普洛药业等,而2018年上半年涨幅最好的板块就是医药股,而随后长生制药的疫苗时间,以及随后的“4+7”采购,导致了医药板块的整体调整。2019年“4+7”采购之后,医药股分化明显了,影响明显不及去年,市场和药企开始适应了。

如今国家鼓励提高药品质量、鼓励创新药研制的背景下,一些仿制药一致性评价走在前面的和新药申报进入优先审评名单的公司将受益。通过一致性评价的药品,在医保支付方面予以适当支持,医疗机构应优先采购并在临床中优先选用。所以,能否通过或率先通过一致性评价对药企至关重要,谁先通过一致性评价谁就占得市场先机。而我们看到这方面做得最好的恒瑞医药、中国生物制药等走势都是最好的。《白酒过后,医药潜力股的机会凸显(名单)》中就是给大家将医药股分类,并且按照特点去研究、分析,制定相关策略。